美国5月份零售销售额环比下降0.9%，为自2023年3月以来的最大降幅广瑞网，主要受汽车购买量下降的拖累。此前为规避潜在关税引发的价格上涨而出现的抢购潮已趋于平息。不过，强劲的工资增长仍在一定程度上支撑着消费者支出。
17日，美国商务部公布的数据显示：
美国5月零售销售：环比-0.9%，预期-0.6%，前值由0.1%修正为-0.1%。除汽车外销售：环比-0.3%，预期值0.2%。“控制组”销售（剔除汽车、汽油、建筑材料和餐饮服务的核心零售销售额）：环比0.4%，预期值0.3%。关税担忧与高物价持续抑制消费，汽油与汽车销售领跌本次零售销售下滑的主要推手来自两方面：加油站销售额的下降，这与近期汽油价格回落的趋势相符；以及汽车销售额的更大跌幅。这表明，此前为规避潜在关税而掀起的汽车抢购潮正在消退，消费者购买力明显减弱。
尽管特朗普关税政策引发了对全球经济增长的担忧，从而抑制了油价，但近期以色列与伊朗之间的冲突又推高了油价。值得一提的是，异常凉爽的天气也可能对销售产生了负面影响。
在零售销售报告统计的13个类别中，有7个出现下滑，其中建筑材料和机动车的跌幅最为显著。值得注意的是，作为零售报告中唯一的服务业类别，餐厅和酒吧的消费支出也创下了2023年初以来的最大降幅。
剔除汽车和汽油销售后，5月零售销售额仍环比下降0.1%，逊于市场预期的0.3%增长。若仅剔除汽车销售，则销售额环比下降0.3%，同样低于预期的0.2%增长。
消费者信心低迷，但GDP或现“一线生机”尽管目前的关税尚未显著推高美国通胀，但持续上涨的生活成本和高企的利率使得消费者信心依然动摇，家庭财务状况也日趋严峻。
彭博社上月进行的一项民意调查显示，五分之三的受访者表示广瑞网，由于担心潜在的经济衰退，他们已经削减了开支，主要是在外出就餐和娱乐等服务领域。
值得注意的是，这是一份名义数据。若粗略地根据通胀进行调整，5月零售销售额同比仍增长0.9%，回到了2024年10月以来的最低点，但至少保持了正增长。
同时，尽管经过季节性调整后的销售数据呈现下降，但未经调整的5月实际销售额却高于4月，这符合多年来的季节性规律。
尽管如此，与GDP挂钩的“控制组”销售额环比上涨0.4%，略高于预期，并且较4月份向上修正后的0.1%降幅有了显著改善。这意味着，尽管美国民众的整体消费支出似乎正在减少，但从宏观层面来看，第二季度美国GDP的表现可能不会因此受到太大冲击，甚至可能因此获得一定程度的正面影响。
在这些数据公布之前，亚特兰大联储的GDPNow预测模型曾预计第二季度GDP将增长3.8%，这将标志着经济将在年初因关税“抢出口”强劲反弹。相比之下，今年1-3月第一季度美国经济曾萎缩0.2%。
美联储官员已表示，他们正在等待更多关于特朗普政策将如何影响经济的明确信息，并且市场普遍预计他们将在本周的会议上维持利率不变。政策制定者还将发布最新的经济预测，这将是自4月2日以来的首次预测。
消费前景面临下行风险：劳动力市场放缓与储蓄减少展望未来，消费者支出正面临越来越多的下行风险。劳动力市场正在放缓，数百万美国人的学生贷款偿还已经恢复，同时，关税引发的股市波动也侵蚀了家庭财富。这种不确定的经济环境可能导致预防性储蓄的增加。
Pantheon Macroeconomics首席美国经济学家、Samuel Tombs表示：
“过去的经验表明，最大的价格上涨将在7月到来，尽管关税的全面影响可能会在今年剩余时间内逐步显现。这将在劳动力市场走软导致人们在可支配支出上变得谨慎的同时广瑞网，进一步拖累实际收入增长。与此同时，家庭不再拥有‘超额储蓄’或强劲的股价上涨来刺激他们消费。”
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